Результаты состоявшегося в конце минувшей недели в Южной Корее саммита министров финансов "большой двадцатки" вряд ли сильно порадуют инвесторов. Сами участники встречи были полны оптимизма, заявив в итоговом коммюнике, что мировая экономика восстанавливается быстрее, чем можно было предполагать. Однако, отметив необходимость целого ряда мер по преодолению последствий глобального кризиса, как обычно не предложили никаких конкретных решений.
Одной из центральных тем саммита был вопрос о введении глобального налога на банки , с помощью которого будет создан специальный фонд на случай спасения банков, попавших в затруднительное финансовое положение. Продвигают эту идею США и ЕС; против выступают Канада, Австралия и ряд развивающихся стран. Прийти к единому знаменателю так и не удалось. Сошлись на том, что каждое государство само может решать, каким образом взимать с банков "плату за риск".
По второму ключевому пункту повестки дня – проблемам еврозоны – участники встречи констатировали необходимость взять под контроль государственные долги и дефициты, но не сообщили, как именно это нужно сделать. Ограничились признанием факта негативного влияния европейского долгового кризиса на глобальный финансовый рынок.
Примечательно, что в очередной раз это влияние было продемонстрировано в первый день саммита: на слухи о том, что "греческий синдром" докатился до Венгрии, фондовые биржи Европы отреагировали падением индексов на 1,5%-5%, а евро упал до четырехлетнего минимума – $1,20/EUR. Пришлось председателю Еврогруппы Жану-Клоду Юнкеру развеивать опасения относительно Венгрии.
Между тем эксперты все чаще говорят о том, что поразивший регион долговой кризис разрушит сначала еврозону, а затем и Евросоюз . Когда в начале мая страны ЕС совместно с МВФ создавали фонд спасения национальных финансовых систем (€750 млрд), они хотели на корню пресечь любые спекуляции о возможных суверенных дефолтах в еврозоне. Прошедший месяц показал, что эта затея провалилась. Ни рынки, ни эксперты не впечатлились принятыми мерами: тучи над еврозоной продолжают сгущаться, а долги – расти.
Греция, с которой все началось, вскоре окажется неспособной обслуживать, а тем более возвращать долги. Ей потребуется реструктуризация. О высокой вероятности реструктуризации греческого долга уже говорили многие видные экономисты. Теперь к ним присоединяются и политики. В пятницу в интервью французской Le Figaro бывший глава правительства Испании Хосе Мария Аснар высказал мнение, что МВФ совершил большую ошибку, отказавшись от реструктуризации греческого долга, которая необходима для того, чтобы кризис не стал глобальным.
К началу 2010 г. госдолг Греции составлял &euro 273 млрд, или 115% ВВП. В ближайшие годы он еще вырастет из-за того, что Афинам придется финансировать огромный дефицит бюджета и обслуживать прежние заимствования. Таким образом, к 2012 г. , согласно оценкам The Wall Street Journal , долг может увеличиться до 150% ВВП. Правда, в МВФ считают, что как раз к этому времени Греция залатает свои бюджетные дыры и добьется профицита в &euro 2,4 миллиарда. Но даже если этот чрезмерно оптимистичный прогноз сбудется, сэкономленные Афинами ресурсы станут каплей в море средств, идущих на обслуживание долгов. Если в прошлом году Греция выплатила &euro 12 млрд в качестве процентов по долгам, то в 2012 г. ей нужно будет отдать &euro 17 млрд, а в 2014-м – более &euro 20 миллиардов. Эксперты опасаются, что это станет непосильным бременем для экономики, и через пару лет вопрос о реструктуризации долгов встанет ребром. А это, по сути, тот же дефолт, только проведенный максимально аккуратно.
В таком случае под угрозой окажется репутация остальных участников еврозоны. Об этом позаботятся, прежде всего, спекулянты, которые вслед за распространением "долгового кризиса" распространят по Европе угрозу реструктуризации. Сначала – на Португалию и Испанию, затем – на Италию и Ирландию, и так далее.
Первой жертвой начавшейся дестабилизации ЕС эксперты называют единую европейскую валюту. Если ее затяжное падение продолжится, страны еврозоны вынуждены будут открыть "запасные парашюты" – вернуться к национальным валютам. От этого, кстати, все только выиграют: стабильные страны, вроде Германии, избавятся от "балласта" злостных нарушителей бюджетной дисциплины, а те, в свою очередь, смогут решать долговые проблемы путем девальвации национальных валют.
А вот для ЕС тогда все станет совсем плохо. Государства Европы десятилетиями строили свой союз, главным образом, с помощью экономических механизмов. И теперь, когда эти механизмы серьезно разладились, едва ли найдут им на замену другое подходящее основание для дальнейшей интеграции. Так что, скорее всего, строительство "более тесного союза народов Европы" захлебнется и ЕС превратится в некий геополитический реликт, не имеющий воли ни к развитию, ни укреплению своих позиций в мире.
