Как и прогнозировало INTV, со второй половины октября доллар начал отвоевывать свои позиции - гривня слегка девальвировала. В понедельник на межбанковском валютном рынке национальная валюта потеряла 10 копеек. Во
вторник курс гривни снизился еще на 5 копеек - до 8,25 UAH/USD. В то же
время котировки по доллару пока продолжают оставаться на низких
уровнях.
Еще в прошлую пятницу межбанковский рынок находился в коридоре 8,05-8,1
грн/$, вплотную приблизившись в отметке 8 грн/$. Достаточно сложно
выделить какую-либо причину столь низких котировок по доллару. "В
частности, стоит отметить и то, что отрицательное сальдо торгового
баланса сократилось вследствие более резкого падения импорта нежели
экспорта, иными словами, мы начали меньше покупать за рубежом и больше
продавать", - поясняет Антон Стадник, заместитель начальника
казначейского управления одного из крупных банков. На данный момент
величина отрицательного торгового баланса составляет менее $4 млрд.
Также нельзя забывать, что в настоящий момент нет покупок НАК
"Нафтогаз" валюты по платежам за энергоресурсы. Кроме того, на фоне
падающего доллара появился отложенный спрос и активизировались
продавцы валюты.
В понедельник рынок начал разворачиваться, и доллар потихоньку
отвоевывал позиции. Межбанк в этот день закрылся котировками
8,19-8,22 грн/$. Гривня девальвировала к доллару на 1,4%, то есть за
день гривня утратила 60% своего роста к американской валюте,
достигнутого за прошлую неделю.
Эксперты объясняют это тем, что на рынок вышли ряд системообразующих
банков с покупкой валюты, а предложения валюты практически не осталось.
Даже "Проминвестбанк", 90% операций на
межбанке которого составляет продажа валюты, не смог повлиять на ситуацию. "Проминвестбанк", как обычно, продавал доллары, но объемы его продаж нельзя назвать
серьезными для рынка, поскольку объемы покупок были значительно выше, и,
как следствие, курс пошел вверх. В результате котировки начали движение
вверх, и рынок закрылся на уровне 8,18-8,20 грн/$.
Сегодня, во вторник, котировки стартовали с максимальных отметок для
вчерашнего межбанка - 8,16-8,18 грн/$. В течение торгов курс доллара
быстро подрос до 8,18-8,2 грн/$, и в дальнейшем основные котировки
сессии были в пределах 8,2-8,27 грн/$. Сегодня спрос на доллар
превышал предложение, поэтому мы увидели такой курсовой разброс. "По
нашему мнению, на валютном рынке сейчас доминирует мнение, что факторы,
стоявшие за ревальвацией гривни в течение последних двух недель,
являются неустойчивыми", - говорят аналитики ИК "Аструм-Инвест".
На завтрашних торгах укрепление гривни также не предвидеться. "Думаю,
торги откроются в тех же пределах - 8,2-8,27 грн/$, а дальше все будет
зависеть от позиции крупнейших участников рынка. Несмотря на ожидания
многих, мы не наблюдаем активного сброса американской валюты, именно
поэтому не продолжается ревальвация гривни, с которой мы имели дело на
прошлой неделе", - говорит директор одного из столичных банков.
На эту неделю сложно спрогнозировать расширение или сужение группы
продавцов и покупателей валюты. Впрочем, стоит отметить, что на
рынке существует две основных группы участников. Первая - это группа
клиентов с отложенным спросом и отложенным предложением, которые готовы
продавать/покупать валюту, но без привязки к валютным скачкам, поэтому
они ждут более благоприятной для себя ситуации и только потом
осуществляют куплю/продажу.
Другая же группа участников осуществляют свои операции в тот промежуток
времени, когда у них есть в этом потребность. Как правило, это
участники с большими объемами валюты, именно они и совершают курсовые
колебания. Вследствие таких операций на фоне неликвидного рынка в целом
мы можем видеть движения в котировках в течение дня от 5 до 30 копеек
при покупке или продаже валюты в размере более $15 млн. К сожалению,
сегодня такие объемы способны повлиять на рынок.
Пока на рынке царит неопределенность, в ближайшее время не будет
долговременного тренда в одну либо иную сторону - на
девальвацию или на ревальвацию. А все потому, что равновесие на
рынке достаточно хрупкое, и выход любого крупного оператора может
активно изменять курс в любую из сторон. При текущих объемах рынка и
условии невмешательства НБУ продажа либо покупка крупными участниками
рынка даже $ 25-30 млн может достаточно активно влиять на ситуацию на
межбанке. В таком положении торговцы валютой будут работать еще
неделю-две.
В любом случае на протяжении ближайших дней вполне вероятно можно будет
наблюдать укрепление курса доллара. Еще в прошлый понедельник, после
заявления главы Федеральной резервной системы США Бен Бернанка о
завершении рецессии в экономике США, эта тенденция стала достаточно
заметной. По этому желающим заработать на курсовой разнице предлагается
уже сейчас покупать доллар, когда его стоимость на минимумах.
Кроме доллара, на данный момент довольно привлекательным инвестиционным
объектом могут служить скандинавские денежные единицы. Так, по оценкам
Goldman Sachs, в 2008 году норвежская и шведская кроны потеряли в
стоимости больше, чем валюты развивающихся стран. При этом, по мнению
данного инвестиционного банка, потенциальная прибыль от вложения в
скандинавские кроны может составить около 17% годовых. В настоящий
момент экономика Норвегии и Швеции, по сравнению с экономикой стран
Евросоюза, находится в относительно лучшем состоянии.
Возвращаясь к курсовому прогнозу, отметим, что на этой неделе рынок может
находиться в достаточно широком коридоре - от 8,00 до 8,50 грн/$.
Хотя, вероятно, наиболее активно торги будут проходить в показателях
8,20-8,30 грн/$. Таким образом, существует высокая неопределенность
относительно устойчивости уровня обменного курса, что указывает на
возможность повышения скачков обменного курса в ближайшем будущем.
